南京证券（南京证券一旦预期拐点确立）

南京证券7月27日研报表示，近期市场对于经济增长面临的中长期问题的担忧明显上升，叠加现有政策力度与市场预期仍存在一定距离，银行指数自5月中旬以来银行指数持续调整，当前银行板块估值已经降至0.46倍PB，从板块估值水平来看我们认为已经蕴含了极为悲观的市场预期，一旦预期拐点确立银行板块有望表现出绝对收益。后续来看，我们认为若稳增长政策陆续落地，市场信心修复、预期扭转，则复苏交易主导下银行股有望迎来板块性行情，优质股份行、城商行有望跑出超额收益；若经济延续弱复苏格局，政策力度低于预期，则资金或仍将更加青睐低估值、高股息的中特估银行，国有大行及估值位于低位的股份行的估值修复有望延续。