建信货币市场基金怎么样（基金观点｜建信陶灿降息能够让市场好转吗）

博时基金万琼

最新观点：

医疗反腐对医药板块的情绪冲击已释放，当前指数有望企稳

一、市场回顾（2023.8.7—2023.8.11）

A股医药行情：本周报统计期间，申万医药生物板块指数下跌1.48%，跑赢沪深300指1.91%，医药板块在申万行业分类中排名第4；2023年初至今申万医药生物板块指数下跌8.86%，跑输沪深300指数9.19%，在申万行业分类中排名第27位。本周报统计期间，中证医药50指数下跌2.47%，今年以来下跌10.61%。

港股医药行情：本周报统计期间，恒生医疗保健指数下跌5.66%，跑输恒生指数3.29%；2023年初至今恒生医疗保健指数下跌22.02%，较恒生指数跑输18.45%。

二、行业投资策略

1、行业动态

（1）河南已完成714种药品集采，平均价格降幅超50%：据河南省医疗保障局，河南省积极推进药品医用耗材集中带量采购提速扩面，大量的常见病、慢性病、重特大疾病药品和高值医用耗材通过集采价格大幅度下降。截至目前，全省已集采药品714中，平均价格降幅超过50%，集采医用耗材142种，平均价格降幅近80%。

当前河南省牵头开展19省药品联盟采购，计划8月份完成采购工作。同时，还牵头开展神经外科耗材20省联盟和通用介入类耗材18省联盟采购，目前已完成多轮次企业意见征求会，计划8月底前产生中选结果。

（2）8月8日，国家药监局发布了关于注销金属套筒接骨板等3 个医疗器械注册证书的公告，按照《医疗器械监督管理条例》规定，根据企业申请，现注销苏州微创嵴柱创伤医疗科技有限公司以下3 个产品的医疗器械注册证书：金属套筒接骨板，注册证编号：国械注准20153131159。带锁髓内钉，注册证编号：国械注准20153130911。颌面接骨板，注册证编号：国械注准20153171907。

8月8日，国家药监局发布了中药品种保护受理公示，由内蒙古康恩贝药业有限公司圣龙分公司申请的麝香通心滴丸（丸剂）续保于2023 年8 月8 日被受理申请。

8 月11 日，国家药品监督管理局经审查，批准了杭州柳叶刀机器人有限公司生产的“髋关节置换手术导航定位系统”创新产品注册申请。该产品由机械臂台车、主控操作台车、光学追踪台车、脚踏开关、医用电动骨钻和手术工具组成，与经验证的髋关节假体和手术工具联合使用，可以在髋关节置换手术中辅助医生完成髋臼打磨、股骨截骨、髋关节假体安装等工作。该产品具有自主知识产权，各项性能指标达到国际同品种器械水平.与传统人工髋关节置换术相比，该产品可以提升手术定位精度，减轻不良事件和并发症的发生概率，降低X 射线对医生和患者的辐射损伤。药品监督管理部门将加强该产品上市后监管，保护患者用械安全。

（3）医药反腐深化，多家公司撤回IPO申请：随着全国医药领域腐败问题集中整治工作视频会议的召开，针对医药行业的反腐工作开始正全面推进。在医药反腐持续高压下，部分医药企业的IPO之路也面临冲击。近日，上海荣盛生物药业股份有限公司主动撤回了科创板IPO申请。除了荣盛生物之外，沪市主板IPO企业汉王药业，创业板申报企业力捷讯、致善生物等医药公司也先后撤单。监管层关注医药企业过高的销售费用也是为了肃清行业的不良风气，并非打压药企IPO，企业有足够的竞争力和核心技术，资本市场肯定不会将其拒之门外，对于真正的硬科技、合法合规的公司，是可以经得起行业检验的。

2、行业投资策略

上周医药大幅调整，主要受医疗反腐影响，目前有发酵态势。医疗反腐对行业中长期发展构成利好，但短期确实有一些不确定性。投资策略上中短期建议回避院内，中长期看好创新、刚需和产品力强的领域：

上周周初医药因反腐政策发酵大幅调整，政策负面情绪得到释放企稳，周中开始在海外减肥药销售和临床数据超预期带动下，减肥药代工及上游产业链涨幅显著，进而带动医药跑赢大盘。医疗反腐对医药板块的情绪冲击已经得到释放，当前指数有望企稳。随着海外药械器械业绩和数据的发布，有望通过映射带动国内部分细分领域行情，上周的减肥药产业链大涨就是明例，叠加国内进入中报密集披露期，医药板块具有结构性机会。医药板块的投资逻辑仍然没有改变：

1）医药行业需求稳定，需求来自于患者。人民对健康的需求不会因反腐而降低，医药的消费属性仍在。

2）支付端的总量每年保持稳定增长，且近期推出鼓励商保扩容等政策，未来行业内部结构可能调整，如刚需治疗性品种、性价比品种、创新品种结构比有望扩大。

3）未来产品定价机制有望温和化，尤其是创新品种的价格。

4）估值明确底部，考虑到新冠影响，距离22年9月底的估值大底向下空间有限。

整体上看，医药短期受到政策影响回调，中长期看好创新发展。

农银汇理基金郭振宇

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农银汇理郭振宇：基本面偏弱，货币大概率继续宽松

7月份进出口、通胀及社融数据均弱于预期，地产销售继续走弱，经济基本面偏弱仍未改变。本周进入8月例行缴税期，可能宽松度过。短期看，地方债发行提速及可能出台的隐性债置换，货币政策大概率配合流动性支持，对资金面扰动有限；经济基本面偏弱+资金面宽松+汇率平稳，仍对债市有利。需继续关注经济数据的发布、MLF到期续做情况。

农银汇理基金邢军亮

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农银汇理邢军亮：新能源行业景气度有望持续提升

新能源车方面，7月底中共中央政治局会议明确提出要提振汽车等大宗消费，叠加此前新能源购置税延期、国六RDE（实际行驶废气排放测试）落地等措施，扶植力度持续加码。展望后市，政策延续叠加新车上市，行业景气度有望持续提升。

电网设备方面，电网设备投资额总体稳定，但是结构上有差异，随着新能源装机上升消纳压力日渐凸显，今明两年整体来看是电网尤其是特高压配电网招标建设开工大年，相关电网设备公司会有一定机会；此外随着用电旺季来临，负荷侧用电压力也会凸显，虚拟电网可以匹配发电侧和用电侧需求，实现调峰调频，相关公司也会迎来发展机遇。

汇添富基金过蓓蓓

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汇添富基金过蓓蓓：医药震荡，后市如何看？中药的机会还在吗？

大家好，我是汇添富过蓓蓓。

最近医药板块的行情颇为震荡，相对而言，中药、药店等子板块表现的更为抗跌。

很多投资者朋友都十分关心，医药板块后市怎么看？当前适合投资吗？细分来看，中药的投资机会如何？等等。

1、 医药目前属于低估值吗？短期内还能不能涨？

医药当前估值已经在历史低位区域。板块长期核心逻辑没变：老龄化趋势、疾病谱变化、健康支出增加、技术迭代等，需求空间还是非常广阔的。

短期看，政策、情绪已率先出现触底回暖迹象，下半年有较大机会。

2、请问目前新人入手医药合适吗？

医药当前估值已经在历史低位区域，同时医药板块长期核心逻辑没变，需求空间非常广阔，仍然属于长坡厚雪的赛道。

新人投资医药，一方面建议事先规划好整体的投入资金和持有时长，对投多少、能拿多久心里有数。

另一方面就是建议分批买入，也可以用定投的方式买入，不必着急想着“抄底”，“不抄底”也是对市场的一种敬畏。

3、 未来1-2年中药有可能比创新药走的更好吗？

中药和创新药的逻辑不同。

中药中长期景气度较高，逻辑仍有支撑，后续还有基药目录催化，属于医药里的新主线；

创新药是修复逻辑，下跌时间长、幅度深，风险消化较为充分，估值位于历史底部区域，随着当前政策回暖，创新逐渐落地和全球投融资环境回暖，慢慢要从地板上爬起来了。

医药板块中，中药市值占比14%左右，主要还是西药。中药现在已经有改善、而且势头还在持续，西药正在改善的路上，我觉得大家都要有信心。

4、请问您如何看待中药的后市？请问本中药基金的优势和特点是什么？现在买合适吗？

中药中长期景气度较高，逻辑有支撑，后续还有基药目录催化，我的看法还是比较积极的。

半年报头部中药企业披露的业绩情况还是很好的，但是股价的表现没有那么好，背后一个原因在于大家认为三、四季度的时候恐怕没有二季度这么好的业绩增速了，行情的震荡不是来自于基本面恶化，而是大家看待基本面的态度，或者说边际情绪出现了变化。

后续一旦企业业绩好于市场预期，投资情绪就会开始回暖；其次，医药行业的中西分化在持续，中药相对西药有一定的比较优势，后续可能还会有机构资金调仓到中药板块，资金方面仍然有上升的空间。总的来说，当前到8月中下旬大概率会是震荡期，可以考虑逐步建仓。

汇添富中药是跟踪中证中药指数的被动指数产品，它的优势在于持仓直观透明，可以通过指数一键布局中药行业中的龙头企业；同时它的交易费率也较低，是我们进行板块投资的便捷工具。

5、请问中药目前的创新方向有哪些？

中药创新方向主要由以下几个：

第一种是中药创新药，指从中药里面提取成分进行药品研发，然后通过临床实验得到数据，去申请审批；

第二种是中药的改良新药，对那些已经上市的中药品或制剂，通过改变给药的途径、吸收的方法、用药的计量，或者增加主治功能等，带来明显改良的，也可以申请审批；

第三种是古代经典名方，要求来自于古代的经典名方，这个经典名方需要是被大家口口相传或者全面认可、长期使用的，这种也可以去申请古代经典名方的中药复方制剂。

至于中药的海外市场，目前开拓尚需要时间，中短期的增长以国内市场为主。

建信基金孙晟

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【大圣聊】大金融逆市走强，是护盘吗？

大家好，我是建信基金孙晟，同事戏称我为大圣，很高兴分享我的投资观点，欢

上午盘情绪下跌，下午盘大金融再度发力，一度拉红指数，但是这次的大金融拉升是护盘还是对后市比较看好呢？

当下市场下跌有很多因素影响，一是7月份的社融数据和信贷数据不及预期，经济复苏进程有待进一步发力；二是房地产行业事件，或会影响入场资金的积极性，当下问题是市场底何时到来？

A股当下是寻找市场底，处于量变到质变的阶段，政策是给了很多，就需要一段时间去观察，特别是8月份的地产销售数据，能否边际改善是一个关键指标，多看少动或是较好策略，

建信基金陶灿

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【陶灿说】降息能够让市场好转吗？

大家好，我是建信基金陶灿，大家都叫我火山哥，最近市场波动较大，我和大家一样很关心后市会怎么样呢？下面是我的一些观点，欢迎交流和关注。

央行进行公开市场操作，相当于变相降息了，那么降息能够使市场好转呢？

当下市场下跌有很多因素影响，一是7月份的社融数据和信贷数据不及预期，经济复苏进程有待进一步发力；二是房地产行业事件，或会影响入场资金的积极性，当下问题是市场底何时到来？

7月份的社融和信贷数据不及预期，降息释放流动性，对实体经济的好转具有促进作用，房地产行业也在不断出台支持政策，8月份是一个重要的观察窗口，当下是利好的量的积累阶段，量变引起质变，市场在悲观情绪宣泄后后逐步走出修复行情。

兴证全球基金张济民

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调仓解读：增配医药，优化权益结构

近期我们投顾策略兴证全球进取派优选、兴证全球低波动小幸福进行了调仓，跟大家简单分享下本次权益组合的调仓思路：

首先说下本次调仓的核心逻辑，自上次调仓至今，权益市场反复震荡，市场整体没有太多的机会。然而我们也必须注意到，这几个月有非常多对市场友好的政策，宏观数据也开始企稳，此时此刻我们更需要关注市场上行的可能性，我们可以更加乐观一点。

我们组合的目标是“力争跟住基准，再努力超越”，一直以来我们都强调我们追求的是尽可能低的跟踪误差和尽可能高的信息比率（超额收益/跟踪误差）。站在当下这种底部震荡市场，我们看到各个板块的估值都处于相对便宜或合理的区间，很多板块都有反弹的可能和潜力，因此我们这次调仓就是希望把组合调整地更均衡一些，和基准配置贴的更近一点，降低主观判断对组合表现的影响。

具体来说，本次调仓我们优化了权益基金的结构，基于均值回归的逻辑，适当增加了大盘的配置比例；同时，由于组合在之前通过欠配医药行业获得了一定的超额收益，此时此刻医药的性价比愈发突出，我们决定增加医药基金的比例，减少对该行业的欠配，尽可能优化跟踪误差。

本次调仓单边换手率在5%以内。一方面我们仍然认可目前持有的基金品种，仅作小幅优化；另一方面，因为距离前次调仓也有一个季度了，希望通过本次调仓帮助客户实现再平衡。整体来看，在市场主线不明晰的情况下，我们希望尽可能控制在较低的换手率，降低调仓可能带来的交易成本和波动风险。