货币汇率下降（人民币暴打空头）

10.26日人民币单日暴涨1.76%，创历史记录了。人民币暴打空头的同时，美元指数应声跳水，到底发生了什么？

汇率的稳定，对经济的稳定非常重要，现在人民币汇率贬值危机是否已经解除？影响汇率涨跌的因素有哪些？人民币能否实现双向波动？股市中线行情又将如何运行？接下来，黑马给家人们做个深入分析。关注黑马，涨知识，涨财富哦。

一、影响汇率涨跌的四大因素

1.国际收支。在没有外力干预的情况，汇率的涨跌主要是由货币的供需关系决定的。贸易顺差时，当国际收入增加，赚取的外汇就会增多，在本币总量不变的情况下，外汇兑换成本币的需求增加，就会推动本币升值；国际收入下降，赚取的外汇就会减少，外汇兑换本币的需求就会减少，本币就有贬值的压力；尤其是出现贸易逆差时，外汇的需求增加，本币的需求减少，本币就会承受较大的贬值压力。

2.利率。利率对汇率有直接影响。美联储加息，美元升值，其它国家的汇率就会贬值，为了稳定汇率，全球国家的央行纷纷跟进加息，根本原因就是：利率问题。

美元不断升值，买入美元、美债就能获得更高的利息，资金就会从低利率的国家中撤离，回流到美国进行无风险套利。从2021年以来，美元兑日元，差不多从100最高贬值到150左右，贬值幅度近50%，根本原因就是日元长期维持低利率，在美元加息后，形成明显的利率差，资金不断撤离，打击了日元汇率。

如果美元大幅降息到低利率，其它国家利率大幅高于美元利率时，就会有大量国际热钱从美国撤离，流入利率高的国家，推动着高利率国家的汇率升值。

2007年A股爆发的历史上最强的一轮大牛市，就与本币升值，国际热钱大量流入有直接关系。

3.货币政策。货币政策对汇率影响甚大，通过调整利率及货币供应量，引导汇率升值或贬值，甚至可以动用外汇储备强行干预不正常的汇率波动。

4.局势影响。国际国内局势通过影响资金动向，对汇率产生冲击。俄乌冲突期间导致卢布大幅币值。

二、人民币汇率完全有能力实现双向波动

1.充足的外汇储备，是汇率稳定的基石。中国目前有3万多亿美元的外汇储备，是世界上最大的外汇储备国。庞大的外汇储备是汇率的“定海神针”，只要央行出手，可以分分钟打爆空头。

在合理范围内双向波动，是汇率的正常表现，央行会遵循市场原则，一般不去过度干预。如果出现被国际资本恶意做空的情况，超出了正常波动范围，这时央行就会出手干预，强力反击。昨天人民币的大幅拉升，可能就是主动出手的结果。

2.持续增长的贸易顺着，抵御单边贬值压力。今年1-7月份，中国贸易顺差达到4823亿美元，同比增长61.6%。源源不断的贸易顺差，能在一定程度上抵御本币贬值的压力。

3.汇率稳定工具箱还有很多大招可用。2015年汇改以来，央行在稳定汇率上已经积累了丰富经验，可以采取引入逆周期因子、调整远期售汇风险准备金率、调节离岸人民币流动性等多种措施，干预汇率的单边走势。

三、汇率贬值风险是否已解除？

三两天的汇率走势表现并没有太强的参考意义。当前汇率的走势主要取决于美联储加息力度、我们稳定汇率的干预程度、经济基本面运行状况等。

美国通胀数据还在高位，距离2%的调控目标还远着呢，美联储加息还在进行中，汇率贬值压力依然存在。

市场普遍预期美联储后面加息空间有限，美元指数也停止了单边上涨，加上英国、日本出手干预本国汇率，给美元指数带来调整压力，也缓解了人民币贬值压力。

如果美元指数后面有效跌破110点，等于技术性破位，中线转入震荡的概率较大。美元停止单边上涨，其它国家货币贬值的压力就会大大减轻。

四、股市中线运行格局

沪指再度回到3000点一线，虽然我不认为这里会成为这轮大熊市调整的最低点，但我认可当前市场已经有不少板块及优质公司具备了较好的中长线投资价值。

上市公司回购潮、多家基金公司自购旗下产品、医药医疗等低估值板块的暴力反弹等，反映市场对当前估值有一定认可度。加上政策面暖风频吹，有意引导长线资金入市，说明这里已经是政策底。

现在到明年上半年这期间，股指还有创新低的可能，但最黑暗的阶段已经过去。也就是说市场的主跌段已告一段落，后面的再度下跌属于末段杀跌。

股指跌幅没有太大的空间，即使对未来预期悲观一些，哪怕上证指数跌到2400点，股指也就20%的下跌幅度。上证50、沪深300按极度悲观的预期，也就10%--20%的下跌空间，而未来的上涨空间可达70%，现在投资指数ETF的性价比是非常高的了。

有一点必须要告诉大家：指数跌幅不大，不代表个股跌幅也不大，在个股上下重手一定慎之又慎，未来还会有一批个股要下跌30%-50%。

全市场平均股份，目前还在中高位区间，距离低位还有很大空间，这意味着高价股、高位股将来会有大幅补跌。最近茅台的下跌，便是很好的证明。

当前市场风险与机会并存，投资布局要有长远规划，急不得。毕竟现在熊市还未结束，牛市尚未到来，还不是大干快上的时候。

任何一次大调整都是酝酿重大机会的过程，越是在市场最悲观、最惨烈的时候，越是要打起精神；任何一次市场的大底部，都是在极度恐慌的氛围下砸出来的。做投资要学会逆向思维，在市场普遍全面恐慌时，我们反而要保持人间清醒，要睁大眼睛，一只眼睛盯机会，一只眼睛瞅风险。

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