万向德农股吧（玉米杂交钟之万向德农600371）

玉米杂交钟之万向德农（600371）

万向德农股份有限公司成立于1995年，2002年8月29日，经中国证监会批准，万向德农股份有限公司成功向社会公开发行4000万股A股股票，并于2002年9月16日在上海证券交易所正式挂牌上市，成为黑龙江省第一家农业高科技类上市公司，股票代码：600371。公司现注册资本为29257.8万元人民币，主营业务为玉米杂交种的研发、生产、销售。公司曾先后获得农业产业化省级重点龙头企业、高新技术企业等荣誉称号。

公司控股股东为万向三农集团有限公司(48.76%)，实际控制人为鲁伟鼎。十大流通股东中，银华基金旗下多支基金参与，包括银华内需精选、银华同力精选和银华成长先锋，分别持股547.07万股（1.87%）、727万股（2.48%）和130.3万股（0.45%）。万家品瑞隆混合332.96万股（1.14%）。

一、主营业务

公司从事的主要业务仍为玉米杂交种子研发、生产、销售。公司主营包括但不限于 “京科 968”、“德单系列”等玉米杂交种的生产与销售。

在生产方面，公司根据销售计划制定当年种子生产计划，包括生产数量和制种面积，落实到制种基地公司，由制种基地公司主要采取“公司+农户”、辅以“委托代繁”的模式组织生产，

1、对于“公司+农户”模式，公司负责提供制种亲本，对整个制种过程进行监督、管理与指导，种植户（承包户）负责按照技术要求生产种子；

2、对于“委托代繁”模式，公司与受托制种商签订种子生产合同，约定委托制种面积、数量、结算价格和种子质量要求等，受托制种商负责制种面积落实、制种区隔离、技术指导等玉米杂交种制种田制种工作，确保生产的种子达到合同约定标准。

种子板块中，收入排名（23Q1）分别为农发种业（12.17亿）、隆平高科（10.64亿）、荃银高科（6.18亿），公司排名第7（0.85亿）。毛利率方面，从高到低分别为隆平高科（45.13%）、敦煌种业（35.79%）、万向德农（32.69%）。

二、业绩情况

2023年第一季度报告，营业收入8544万元，同比增长15.24%。归属于上市公司股东的净利润3452.8万 元，同比减少17.47%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3384.38万元，同比减少17.76%。基本每股收益0.12元。

三、投资要点

1、品种优势

公司坚持自主研发的同时，继续加大对外合作力度，选育、储备适合不同区域的优势品种。目前与中国农业大学、北京市农林科学院等国内科研院所都有长期的品种合作，如京科 968、京科 999、硕秋 702 等主推品种；与拜耳、科迪华等国际企业也建立了合作渠道，部分品种已投放到市场，且后续品种都在试验筛选中。

2、服务优势

公司坚持在渠道及产品上积极探索创新，围绕“为种植户服务”的理念，以为种植户服务为核心，联动经销商、零售商开展一系列培训及促销活动，再通过抖音、快手短视频等自媒体平台，按玉米各生育期应注意的问题进行阶段性推送与宣传，加强配套技术与服务支持，赢得良好口碑，做好“技术+销售”型营销。同时通过与其他农化企业合作，进一步规范并优化种植结构，降低品种风险，提高灾害应对能力，实现了由价格销售向价值营销的转变。

控股子公司德农种业作为育繁推一体化的国家高新技术企业、中国种业信用骨干企业、种子协会 3A 信用企业，在种子生产、品种及品牌推广等方面形成了一定的行业优势。

业绩方面，公司净利润增速年报同比增长、环比下降，一季报同比、环比均出现下滑。估值方面，公司动态市盈率25倍，滚动市盈率54倍，处于相对低位。股价近期有止跌企稳迹象，可逢低关注。

风险：种子销售不及预期风险。